1、现金比率增加
对于任何基金来说，在运作过程中都需要注意风险。包括余额宝等低风险货币基金，需要保持一定的现金流，以保证用户的正常赎回。也是降低风险的主要措施。所以余额宝增加了现金的比例。随着现金比例的提高，货币市场的投资资金会相应减少。货币基金的整体收益也会降低。所以这是余额宝收益下降的重要原因。
2、降低资金规模
余额宝推出以来，规模不断扩大，大量投资者涌入。在余额宝快速发展的过程中，银行的业务受到了很大的冲击。为了减缓资金的增长，余额宝努力在银行和基金之间寻找平衡，通过降低自身收益来缩小规模。避免大量资本人涌入，保证银行正常业务。
3、资金转账
起初，余额宝只有一只田弘基金，后来有五只加入进来。今年8月，余额宝的基金数量已增至8只。所以余额宝转出资金的时候，用户的收益也是需要计算的。这个收益只能从原基金中平分。因为交易规则不同，新对接的资金不能马上产生收益。
4、基金自身收益减少。
最近，货币市场面临着一场大考。所以货币基金本身收益降低是可以理解的。余额宝作为货币基金的投资，收益必然会降低。
了解余额宝收益下降的原因后，以下是余额宝收益的来源。
余额宝的收益来源于投资债券、银行存款等有价证券，安全性高，收益稳定。
余额宝是支付宝针对个人用户通过余额推出的资金支付服务。将资金转入余额宝，就是从基金公司等机构购买相应的理财产品。余额宝首期支持田弘基金“货币基金”。货币资金主要用于投资有价值、安全、稳定的证券，如国债、银行存款等。2012年7月国内货币基金平均年化收益率约为3、8%。一般来说，货币基金作为基金产品，理论上可能会亏损，但从历史数据来看，稳定收益的风险很小。
