借壳上市是指私人公司通过将其资产注入市值较低的上市公司而获得一定程度的控制权，并利用其上市公司的地位将母公司的资产上市。
顺丰为什么选择借壳上市的资产置换之路？
主要是目前壳资源中炒作成分太重，监管层有意纠正。先买断上市公司控制权，再注入资产，是典型的借壳方式，炒作意义重大。但资产置换和上市显得温和，可视为上市公司的战略重组。技术上更容易被市场和监管机构接受。
同时，要拿到壳股权，需要用真金白银去买。但在资产置换的情况下，双方的资产可以在定价后折合成股份，顺丰只需要给对方股份即可。此外，收购壳上市更为复杂，包括签署协议并报批、实施重组、整合、重组。但在资产置换的方式上，上市可以一步到位。
对于【顺丰控股(002352)和股吧】，采取借壳上市而非IPO上市还有其他原因：
1.首次公开发行审核周期长，时间成本太高。
通常一次成功的IPO只需要一年甚至三年。顺丰控股上市前，证监会多家公司仍未收到沈的回复。对于处于上市阶段的顺丰控股来说，IPO过程过于复杂和漫长。要知道，在准备上市的过程中，和记黄埔已经陆续上市，这意味着行业之间的资本竞争已经开始。如果顺丰盲目等待首次公开募股，很可能会错过上市的最佳时机，失去抢占资本的机会。
2.首次公开募股(IPO)所需的经营业绩压力很大。
从2007年到2016年，整个快递行业的毛利率大幅下降，从30%下降到不到10%。顺丰的主营业务是快递服务，受行业影响，其利润率必然会降低。同时行业竞争越来越激烈，市场份额有限。以儿童为首的点对点，以低价优势抢占市场。阿里、JD.COM等电商的物流发展，差点让顺丰陷入困境。随着市场份额的侵蚀，无法预测顺丰控股的经营业绩能否成功支撑其IPO审核。
3.同行的秘密成功拓宽了在顺丰上市的思路。
2016年7月通过成功上市，同年10月通过成功登陆a股。同行借壳的成功，加剧了上市的紧迫性，也为上市之旅打开了新思路：借壳。
总体来说，借壳更能满足顺丰控股上市的迫切需求，同行借壳的成功给顺丰增加了借壳上市的可行性。最后，顺丰控股选择了借壳上市。
顺丰如何选壳？
决定采用借壳上市后，顺丰控股的首要任务就是选壳。
1.壳公司市值小，成本低。
目前壳上市的借壳方式大多采用发行新股购买资产。借壳后的成本主要是原上市公司被稀释的股东权益。所以，公司市值越小，借壳稀释股权越少，自然成本越小。据财务统计，太丁新材总股本市值约为34.4亿元。相对于顺丰控股480亿元的营业收入，太丁新材市值较小；另外，在市值不变的前提下，股本越小，借壳后股东的盈利空间越大。太丁新材的低市值和小股本正好满足了顺丰控股的需求。
这个空壳公司比较干净，几乎没有风险。
壳公司的干净有两层含义，一是没有或有负债或风险，二是壳可以顺利剥离。尽管太丁新材料面临着不景气的经营形势，但其资产负债率从2013年到2016年一直在下降。自2010年上市以来，太丁新丰没有太多的诉讼纠纷，也没有受到证监会的处罚或整改。是一个比较干净的空壳公司，运营安全，资产剥离风险可控。
这个空壳公司业绩低，愿意转型。
太丁新材料的主要业务是生产和销售稀土合金涂层钢丝、钢绞线和其他金属产品。但由于近年来全国经济增速放缓，制造业需求不断下降，企业面临经济转型压力，纷纷去库存。2013年至2015年，太丁新材净利润从4028万元下降至2513万元，公司经营状况陷入低迷。为了保护股东的利益，太丁新材料渴望新鲜血液来刺激企业的活动，这为顺丰提供了一个借钱的好机会。
4、壳牌股权集中，易于决策。
借壳上市时，如果壳公司股权相对集中，在获得绝对控制人同意的情况下，转让壳公司控制权会相对容易。虽然太丁新材料公司有7个自然人股东，但公司的主要股东集中在时任董事长刘继卤及其女儿刘凌云手中。均为一致行动人，合计持股80%以上(据统计，截至2016年4月)，对公司享有绝对控制权。因此，只要获得刘继卤的支持，空壳公司的控制权转移过程就会相对简单。
