今天是8月9日星期二，8月份国内第一轮油价调整已经来临。这次国内成品油调价的结果，再次朝着大家期待的方向发展。因为在调价周期的后半段，国际油价已经大幅下跌，原油负变化率对应的成品油预期下调幅度已经高于定价机制规定的每吨50元标准线。也就是说，本次国内油价调整不会是今年第一次搁浅，而是将迎来国内油价四连跌。

与上一轮调价基准100.72美元/桶相比，当前美国原油价格和布伦特原油价格处于相对较低水平，这是国内成品油调价能够下调的主要原因。截至目前，根据调价周期内国际油价表现，预计本次调价预计下调81元/吨(0.06 -0.09元/升)，详细调价时间定于2022年8月9日24时开始。

就成品油市场而言，2022年7月，山东独立炼厂6 0号柴油均价为7884元/吨，较6月下跌555元/吨或6.58%，较6月上涨1676元/吨或27%。本月柴油平均产销率105%，与6月持平。国际原油布伦特均价105.6美元/桶，较6月下跌11.77美元/桶或10.03%，较6月上涨31.1美元/桶或41.74%。

本月，国际原油期货价格的波动压抑了行业的心态，季节性需求疲软导致山东柴油市场呈现下跌趋势。但与往年相比，当前柴油市场表现较为坚挺，主要原因如下：一是由于国际油价高企支撑的上半年炼厂炼油成本较高，柴油加工成本居高不下，炼厂降价意愿不高。所以大部分炼厂和贸易商都是利用原油反弹阶段来推价。二是国家宣布三季度加快基建项目发展。虽然终端需求尚未达到预期，但部分运营商对后市仍持良好预期，中下游采购始终给炼厂一定的价格信心。

我们来看看山东92#汽油近几年对其他地区的套利表现：

2020年1月1日至2021年12月31日期间，山东柴油与河北、河南、华东、华中的套利空间大部分时间处于开放状态，2020年全年基本保持盈利。2020年1-10月，华中套利为负，河北、河南、华东利润相对较高。主要原因是三地离山东比较近，所以当地主力单位价格比较高。随着国内疫情得到有效控制，工业、矿业、基础设施等地的石油公司纷纷开工建设。山东炼油厂的低价吸引了省外的大量订单。2021年，随着我国疫情得到有效控制，各地管控政策有所松动，道路运输逐步恢复顺畅。山东地炼汽柴油出货有所好转后，四地主营单位柴油价格一直维持在较低水平，由此山东与四地之间的套利在年内经常被平仓。其中，山东到华中的柴油套利为负，年底一度跌至-1500元/吨。

2022年1-7月期间，山东至河北、河南、华东、华中柴油套利空间大部分时间是打开的，分别在一季度和7月处于相对盈利状态。主要原因是受俄乌战争影响，国际油价屡创新高，甚至一季度国内油价一度迎来12连涨，导致主营单位油价上涨。虽然山东炼油厂的油价也有所上涨，但与主体装置相比，为了保证供应，炼油厂仍保持了合理的上调幅度

8月初，平静的山东市场突然掀起波澜。在消息的引导下，山东独立炼厂汽柴油价格大踏步前进。截至8月3日，汽油价格为8625元/吨，较7月底上涨128元/吨，涨幅1.51%。柴油价格8091元/吨，环比上涨347元/吨，涨幅4.48%。经过一轮广泛的涨价之后，我们再来看看山东独立炼厂的表现和后市。

山东独立炼厂汽柴油价格在8月3日大范围上涨后，这一波由消息引导引发的价格上涨并没有持续多久，8月4日开始回落。截至7日，汽油价格为8530元/吨，较第3个月下跌95元/吨，跌幅1.10%。柴油价格为7869元/吨，环比下跌222元/吨，跌幅2.74元。消息中的不可控因素消退后，市场价格逐渐回归理性，但回调幅度仍达不到月初的涨幅。

价格超调，中下游出现恐慌，追涨入市的人开始增多。从上图可以看出，山东独立炼厂月初整体出货量均处于产销超100%的状态，均实现了去库存化。然而，从本月4日开始，炼油厂的销售量下降了。由于月初的消息，隐藏了原油大幅下跌带来的负成本。但随着不可控因素告一段落，8月4日原油再次收跌，突破95美元/桶的底部支撑位置然而，与汽油相比，柴油仅在一天的低迷后就再次高效出库。需要关注的是，在消息影响下，截至7日，山东独立炼厂柴油海上成交量已达13.5万吨，部分炼厂已接到外部大额订单。市场担心柴油短缺，中下游陆续入市，使得炼厂柴油出货相对较好。

后市方面，山东独立炼厂在受消息引导后，有短暂的亮点时刻，但后劲不足。不可控因素基本消化后，价格逐渐回正。首先，从供给端来看，目前山东整体开工率为67.44，仍比去年同期高出3.89个百分点。尽管一些炼油厂减少了轮换检查，但整体供应能力仍保持在较高水平以上。另外，从原油历史走势来看，原油中性估值区间为60-80美元。原油一旦有效突破95-100美元关键支撑，在80美元以上区间很难有阻力。95美元/桶的底部价格被有效突破后，后续可能有进一步下探的预期，成本端也将利空。所以目前供需格局没有明显改变，成本为负。短期来看，山东独立炼厂的汽柴油可能暂时难以上行。但随着年中，中下游将为即将到来的“金九银十”做好准备，这将成为汽柴油真正的启动机会。

今天，8月9日，终于，笔者带你看看最新调价后的92、95号汽油零售价格。以下价格信息为今日全国31个省市中石化、中石油、中海油加油站价格信息。备注：云南、陕西、四川、辽宁、新疆、青海、西藏、贵州、内蒙古、黑龙江油价未实现统一价格。