票据市场是指在商品交易和资本交换过程中，通过发行、担保、承兑、贴现、贴现和再贴现票据、本票和支票，实现短期融资而产生的市场。普通票据市场是指由中国人民银行总行牵头的中国外汇交易中心和中国银行业资金拆借中心发行“中央银行票据”和“企业短期融资”的中央交易场所以及商业银行经常操作票据交易和交割的场所。
一、中国票据市场的特征及存在的问题
一票据市场特征
1.区域性票据市场逐渐形成。
目前，区域性票据市场正在逐步形成，部分地区的贴现、贴现、再贴现和票据回购业务发展势头强劲。近年来，上海、沈阳、重庆、天津、长春、大连、青岛、南京、武汉、成都等金融机构集中、金融服务发达、辐射能力强的中心城市正在逐步形成区域性票据市场。上述中心城市的商业汇票业务量已占全国三分之一以上。
2.票据业务正朝着专业化、规模化经营方向发展。
在华信工行、沈阳交行的示范效应带动下，以及对中国票据市场的前瞻性认识，商业银行相继成立了票据中心、票据支行等业务管理机构，票据业务的专业化水平和人员素质显著提高。规模化经营也给银行机构带来了丰厚的收益，提高了商业银行开展票据业务的积极性。
3.票据业务已经成为完全竞争的业务品种。
由于对票据业务的认识不断提高，央行要求将票据业务作为商业银行改善金融服务、调整产业结构的重要手段，商业银行利用票据业务拓宽收入来源、调整资产结构、降低资产风险、增强资产流动性。因此，票据业务的竞争日趋“白热化”。
4.创新冲动进一步增强。
在当代金融创新理论的指导下，西方发达国家推出的“票据发行便利”业务拉开了当代金融“四大发明”的序幕，票据业务创新品种层出不穷。在这种启示下，国内商业银行有强烈的以票据业务为载体的创新冲动。但由于国内宏观金融管理法规的限制，票据业务的创新理论性和品种性不强，但业务模式的创新已初具规模。2000年12月19日，中国第一家票据业务专营机构————中国工商银行诞生。它的成立揭开了我国票据业务发展的崭新一页，标志着我国商业银行票据业务进入了专业化、规模化、规范化的新阶段，它的成立必将带动我国票据市场的发展。
5.政策范围内业务品种的系列化。
通过票据业务的实践和对票据市场的研究，笔者认为金融机构尤其是商业银行可以在政策范围内进行票据业务连载，增加了业务品种之间的联动性。分类可以总结如下：[page]
票据一级市场
核心产品：验收；
正规产品：承兑业务，取保证金、存单、国库券、各种债券、仓单、商业票据等。以质押或其他担保方式，接受信贷业务；
拓展产品；为企业签订经济合同和选择结算方式提供咨询业务。
(2)票据二级市场
核心产品：折扣；
正规产品：再贴现业务、票据回购业务、再贴现业务；
拓展产品：票据咨询、票据见证、商业票据代理托管业务。
二目前票据市场中存在的问题
1.未形成全国性体系一、有形票据市场。
与货币市场的其他子市场相比，票据市场的区域性特征更加明显，尚未形成一、的全国性体系的有形市场。主要原因是全社会的商业信用基础还很薄弱，企业和金融机构的信用评价不规范不发达，二级市场缺乏一、的公开报价系统，以“克隆”票据为代表的票据诈骗的存在和缺乏便利性。
2.交易工具单一。
目前，票据市场主要以银行承兑汇票作为经营性交易工具，票据法中没有商业本票的概念。交易工具的缺乏极大地影响了票据市场的规模化发展和产品创新能力。而且各方认识存在很大不一致，票据市场范围存在很大不确定性。业务创新和市场拓展更是壁垒，间接影响全国体系的建立一、有形票据市场。特别是随着我国濒临灭亡，拥有先进票据理论和各种票据业务的外资金融机构和中资金融机构在票据业务上处于劣势，对全方位参与金融竞争产生负面影响。
3.重“银”轻“商”的现象普遍存在。
目前，在票据市场上，存在着对银行承兑汇票积极推崇，对商业承兑汇票消极漠视的现象。根本原因在于商业信用基础薄弱，银行信用高于商业信用。市场认为银票风险低，流动性高。相反，由于企业之间相互拖欠货款形成的“三角债”，商业信用受到了极大的损害。银行票据和商业票据业务发展的过度不平衡，加大了银行业的信贷压力和金融风险引发金融危机的可能性。[第页]
4.恶性竞争严重，票据风险加大。
由于票据市场竞争日益激烈，一些金融机构采取不择手段甚至违法手段开展票据业务，恶性竞争时有发生。其表现为：一是不顾成本，不顾商业银行的经营目标，价格战愈演愈烈，造成“几家亏损”，损害了金融机构的共同利益；二是融资票据屡禁不止，企业虚开购销合同和增值税发票的现象时有发生。一些金融机构甚至违规办理承兑和贴现业务，导致银行资金违规进入股市，损害了票据业务的安全性，增加了票据业务的风险。
5.查询方式不统一，成本高。
目前票据业务主要有三种查询方式：一是电子查询；二是传真查询；三是现场验票。从票据业务的实践来看，目前唯一能有效防止票据“克隆”的查询方式是实际查询。然而，目前市场上的商业银行一方面担心自身安全，另一方面又没有统一的审查规定一、，导致承兑银行即使持票人上门拍票也要在审查书上写“自行鉴定真伪”或拒绝接受实际调查，远程查询的高成本极大阻碍了票据市场的良性发展。目前武汉的查询和回复方式极其规范和明确，使得同城之间的查询和回复工作体现出方便快捷的特点，应该在全国推广。
6.央行过度依赖再贴现。
不可否认，中央银行一直能够通过再贴现发挥传导货币政策的作用，促进了票据市场的发展。但目前由于贴现和再贴现市场的恶性竞争，贴现商不得不通过再贴现业务微利，并没有真正把商业汇票作为调整资产结构、改善金融服务的手段，造成了央行过度依赖再贴现的局面。此外，过度依赖再贴现还表现在贴现业务的季节性上。贴现业务上半年发展较快，下半年尤其是四季度有所下降。这是因为到了年末，央行的再贴现规模已经消耗殆尽或者吃紧。按照财政部的要求，商业银行要从贴现余额中提取一定比例的坏账准备，经营成本上升。因此，经营机构只是选择性地办理贴现业务，如对非跨年的票据进行贴现或可以再贴现，制约了贴现市场的可持续发展。
7.市场参与者少，投资功能不明显。
从西方发达国家的经验来看，成熟票据市场的参与者应该是大众化的，具有广泛性的特征。目前，票据市场的参与者只是政策规定的金融机构、企业法人、央行和少数机构法人，参与身份各不相同。企业和金融机构作为融资者参与市场，只有少数商业银行作为投资者参与，央行作为监管者参与市场。[第页]
8.市场预期者和退出机制不完善。
发达、成熟的市场有其严格的市场准入条件和有效的退出机制，这也是市场规则或“游戏规则”。目前我国票据市场的准人和退出机制不完善，表现在两个方面：一是定性指标多，定量指标少；二是强调不多，落实少。这让违反者无所畏惧，遵守规则者只能“望洋兴叹”。笔者注意到，2001年7月24日增加了《中国人民银行关于加强商业汇票承兑、贴现、再贴现管理的通知》，但市场规则没有很好解决，也没有真正规范。
9.市场功能无法充分发挥。
票据市场作为市场的一种，具有融通短期资金、实现债权流通、反映市场信息、传导货币政策等多种功能。从目前的情况来看，这些功能还不能完全或正常发挥。甚至忌讳其最基本的功能是融资短期资金。但是，这个基本功能是交易工具出现和其他功能发挥的基础。由于全国市场尚未形成，票据业务规模不大，信息收集、整理、分析等一系列方法不完善，票据市场的功能没有得到有效发挥。
