最近最强方便面盖kindle又出新品了。从2009年第一代kindle上市到最新款，已经过去了12年。除了最喜欢的泡面盖功能，最有特色的就是它的电子墨水屏。
不像手机、显示器等显示面板技术，观看效果有明显提升，电子墨水屏的技术变化不大。新发布的kindle与九年前的老款相比，面板在参数上没有区别，观看效果也没有太大差别。
而且进一步观察市场，目前市场供应的电子墨水屏基本都是和新款kindle一样的参数，似乎墨水屏的技术进步已经停止了。
什么是电子墨水屏？
电子墨水屏的技术可以追溯到1996年。根据麻省理工学院媒体实验室的一项研究，它使用电泳技术(EPD)来显示。这种屏幕的显示效果非常接近传统纸张，因此也被称为“电子纸”。1997年，麻省理工学院教授约瑟夫雅各布森(Joseph Jacobson)创办了E Ink公司，开始推动电子纸技术的商业化，电子墨水技术成为电子纸的主流。
电子墨水屏的基本原理是在表面附着大量微小的“微胶囊”，将带负电的黑色粒子和带正电的白色粒子封装起来，然后通过改变电荷来改变带点粒子的位置，从而实现黑白显示，同时通过精确控制粒子的移动位置来改变黑色的色深，也就是灰度。
来源：百度百科
与传统的LCD显示面板和LED显示面板相比，这种面板具有结构简单、在阳光下无反射的优点。它的像素结构也更简单，电子墨水屏在分辨率上更有优势。同时，它的显示屏只在画面像素发生变化时才耗电，断电后画面仍保持在显示屏上，因此非常节能，能耗仅为自发光屏的0.8%，在带背光的同等亮度下仅为自发光屏的3.5%。
同时，由于其基本结构简单，也是最早量产的可以自由卷曲的屏幕。在静态显示方面具有无可比拟的优势，生产成本低于其他面板。因此，早在2003年，电子墨水屏就被视为改变未来阅读方式的革命性发明，可以替代报纸、书籍、广告牌、墙壁，并很快在2007年开发出4096色的电子纸。
到现在为止，这些可以预见的科幻未来都没有实现。相反，结构复杂、功耗高的LCD显示器和LED面板已经发展到了普遍普及的状态，面板显示效果已经进阶到肉眼无法区分屏幕显示和物理显示的地步，正在向显示像素无机结构简化的方向进步。另一端，电子墨水屏的技术应用始终没有太大的进展，就不得不提电子墨水屏背后的公司，垄断小巨人E ink。
02元泰科技(E ink)
元泰科技由台湾造纸业领袖俞永锋于1992年创立。早期从事TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器)的生产和研发，也就是俗称的液晶显示器。自2005年收购荷兰飞利浦电子纸显示器业务部门后，元太开始了上下游的M&A之旅。
2006年进入索尼供应链，2007年进入亚马逊供应链，2009年收购美国E Ink公司。自此，元泰科技的主要竞争对手消失，元泰逐步实现了对电子纸R&D、生产、销售的全链路控制，逐步占据了电子墨水屏供应商90%以上的市场份额。
此后，元太不断通过诉讼、收购等方式将后来者的产品挤入市场，包括国内盛传的广州奥意电子，最终也没有实际的产品产出。
通过全程控制，元太科技还拥有绝对的定价权，导致电子墨水屏的使用成本极高，可占到市面上电纸书阅读器总成本的50%以上，逐渐抬高了整个行业的进入门槛。以同样是显示器面板厂的BOE为例。
2020年，BOE营业收入1295亿元，毛利率19.72%，净利润率3.34%。
2020年，元泰科技营业收入40亿元，销售毛利率45.71%，销售净利率21.20%；
今年，BOE实现净利润45.28亿元，元泰科技实现净利润8.36亿元。
考虑到两者不在一个市场秩序上，元太能做到的净利率是很可怕的。不像一个工业生产企业，所有进入电纸书阅读器市场的企业都会被元太收取一笔技术税，首先进入者亚马逊kindle的市场份额会被变相维持，进入门槛很高。
而且元太基于慢迭代带来的技术储备，在高端商用市场基本没有对手，只保留低端商用产品，部分厂商还在纠结电子标签的实际应用。
从元太科技2019年发布的最新技术更新显示演示来看，元太已经能够生产色域超过32000色的高显示彩色电子纸屏幕，以及可以应对60HZ左右刷新率的新屏幕，基本显示效果接近目前的液晶屏。考虑到目前市场上最新的彩色电子纸也是元太科技提供的，而且显示颜色只有16色，元太科技还有很长的时间享受自己的技术积累红利。
打破游戏的可能性
元太科技的垄断就像早期的自发光显示面板市场。当时，松下掌握了等离子显示屏的核心技术、研发、生产乃至销售，实现了产业上下游一体化。等离子技术的成熟度和平板显示水平都高于LCD。
但由于极端排外，其他国家和企业被迫要么加入代工，放弃技术红利，要么选择液晶技术不成熟的领域。后期的资本介入和贸易壁垒明显加快了LCD的技术进步和生产成本的降低。
垄断最大的劣势是自身技术迭代动力不足，难以实现成本降低。后期液晶技术凭借成本优势逐渐扼杀了等离子显示器的生存空间，直到后来有机发光二极管面板在高端显示器市场完全超越并取代了等离子显示面板。
电子墨水屏市场似乎也看到了这种可能性。其实有一种类似电子墨水屏的显示技术我们一直在用，那就是全反射液晶屏。其实电子计算器每天都可以接触到，就是全反射液晶屏。技术原理是去掉LCD的背光部分，换上反光板，让屏幕像电子纸一样借助外部光线显示。
与电子墨水屏不同的是，它需要一直保持供电，断电屏幕上的显示会复位，耗电量会比较高。
04行业预期
从陶片、兽骨、青铜器、竹简、羊皮、纸张，到小屏风的诞生，和所有的事物一样，承载文字的载体在历史的长河中一直在进化，从实体到虚无。数字时代，有多少人还在窗前看书，手里拿着一本纸质书？国民阅读调查给出了答案：2020年，中国成年人纸质书阅读率近60%，平均每天阅读时间约20分钟。同年，数字阅读用户规模扩大至4.94亿，产业规模达到351.6亿元，并以每年20%以上的速度持续上升。手机日均接触时间是纸质阅读的5倍。
随着手机等电子设备的普及，人均屏幕使用时间不断攀升，眼睛健康问题不断恶化，这种电子墨水屏的市场热度也逐渐上升。
但实际上，到2020年，电子阅读器的实际市场规模只有60亿元左右，增速一般。其中，限制推广的最大因素是市面上的电子墨水屏阅读器价格比较高，功能比较齐全、显示效果接近手机屏幕的电子阅读器产品价格都在千元以上，刷新率和显色效果不如手机等显示产品，价格优势不大。
未来必然会有大量的护眼阅读需求。因此，除了亚马逊的老产品kindle之外，小米、文石、磨憨、科大讯飞从2019年开始纷纷进入市场，抢夺这一潜在市场。
但由于面板成本极高，所有品牌都在微利甚至亏本销售，排除了一些二线手机品牌(如yota、海信)创造新的购买方式。进入市场的各大厂商，都是打着电子阅读器的幌子，做着类似亚马逊这样的软件商、版权商、经销商的生意，后期用电子阅读的销售收入补贴硬件成本。
同时，资本的密集介入使得电子墨水屏的潜在竞争对手全反射屏的技术更新迅速。同时，电子墨水屏的使用寿命也一直没有解决。目前电子墨水屏的使用寿命在100万次左右。简单来说，如果文章以每秒40帧播放，使用寿命相当于17整天(人眼感觉流畅60帧以上)。如果不能解决这个问题，全反射液晶的显色效果可以提高到电子墨水的水平。
随着竞争性产品的实现，整个护眼阅读市场将逐渐进入有序竞争、不断扩大的状态。元泰科技虽然可能被淘汰，但短期内仍将是市场扩张的最大红利获得者，市场规模和销售额将快速扩张。同时，由于全反射屏的专利限制较少，也为其他面板厂商拓展市场开辟了新的赛道。
由此可见，墨水屏市场会朝着良性竞争的方向发展。有效的竞争可以刺激元太科技逐步释放技术积累，加速整个市场的技术进步，降低面板使用成本。
随着未来节能减排、城市智能化、大健康战略的发展，水墨屏的应用方向可以大大拓展。除了可以替代常规的阅读观看需求和标签展示，还可以替代户外窗帘广告、墙面装饰、标牌展示等场景，可以大大降低能耗和人员管理成本。当然，这一切对我们消费者来说是最大的好处，我们希望技术进步的红利能尽快低成本应用到我们的生活中。
更重要的是，作为纸质书最直接的竞争对手，到2021年，电子纸的全球市场规模将堪比超百亿美元。
元泰科技董事长李曾非常自豪地说，“电子纸未来的目标是取代纸张。”
眼看二十年过去了，取代电子纸的路还很长，修远。这是为什么呢？
05 OEM翻身，技术围城
不管为什么电子纸没有普及，技术是最大的锅。而这就不得不提在行业中撑起半边天的元泰科技。
根据Qyresearch的数据，全球能够量产电子纸的厂商并不多，市场集中度较高。2019年，仅前四大厂商就占据了全球电子纸显示器(EPD)94%的营业额，其中元太科技是当之无愧的领头羊，约占59%的市场份额。
虽然元太现在风头正劲，但十几年前只是电子墨水屏下游的代工厂。那么，元太是如何从行业底层一步步走到高层，从而脱颖而出的呢？
追溯到上世纪90年代，元太刚刚成立，最初是从台湾省龙头纸业公司分离出来的面板厂商，主要制造薄膜晶体管液晶显示器。
进入千禧年后，全球电子市场慢慢复苏，电子阅读器成为市场新宠，巨头如亚马逊和索尼
早期的电子书阅读器只是平装书的延伸，屏幕没有护眼功能。直到2004年，索尼首次推出使用电子墨水屏技术的电子阅读器Sony Librie，“电纸书”的概念才诞生。
在这个契机下，元太在2005年主动收购了荷兰飞利浦电纸书部门，成功进入该行业并赢得了为索尼代工电纸书的机会，随后成为亚马逊电纸书的屏幕代工。
亚马逊在2007年推出首款电子书阅读器Kindle后，销量迅速攀升，到2009年第三季度，累计销量已经达到150万，让世人看好了电子书市场的发展。
此外，2008年Eink电子墨水技术开始实现量产，次年元泰科技做出惊人之举，即收购了电子纸上游技术企业E-Ink。
这很有戏剧性。作为全球领先的上游厂商，在2009年甚至现在，Eink是唯一一家可以量产电子墨水技术的公司。然而就是这样一个很有前途的企业，聚集了麻省理工的技术能力，在2000年拿到了3900万美元的融资，却把自己卖给了岛上的代工厂。
金钱万能。随后，元太科技收购了另一家墨水屏科技AUO子公司Sipix等一系列拥有墨水屏产能的小厂商，成为唯一一家同时拥有中上游技术的厂商。
事实上，除了Eink电子墨水技术和AUO SiPix之外，全球也有很多公司加入了研发电子纸显示屏的行列，比如高通的Mirasol、台达电气的普利司通、富士通的胆固醇液晶，但都没能实现量产，更多的是服务于自己的公司，导致元太一家独大。
虽然通过并购进入了产业链上游，但作为从传统制造业走出来靠代工发家的面板厂商，元太的墨水屏产品化能力相对有限。十年后，服务的两家主要厂商仍然是亚马逊和索尼，它们要么生产电纸书，要么生产电子价签。
据恒洲智博统计，2018年，在全球电子纸显示器的不同应用领域中，电子阅读器以72.3%的市场份额排名第一，电子货架标签以20.72%的份额排名第二，用于其他应用的电子纸仅占总消费量的3.99%。
以电子纸最重要的终端产品电纸书为例，彩色电纸书技术的量产被广泛期待。但是，彩色电子纸并不是什么新鲜事物。商用彩色电子纸出现于2002年，元太于2010年在日本FPD国际展上正式发布了一代彩色电子纸“E Ink Brilliant”。直到2019年才实现量产，技术上还有很大的提升空间。
元泰也不是没有积极探索新的领域。擦除式电子墨水黑板、滑雪板上的显示屏、商务会议场所座椅靠背上的电子号码牌、墨水屏幕上的大型广告屏、墨水屏幕上的公交站牌等一系列新应用令人耳目一新。但是，教育市场，培养用户是需要时间的。
另外，如果要销售，需要进入不同领域的B端市场。显然，元太在这方面的拓展能力是短板，好像并不打算自己把相关产品推向市场，而是在等待3C厂商向其下单。
这和国内外电子纸厂商较少，竞争压力不大有很大关系。元泰科技作为行业龙头，掌握着上游唯一的量产技术，即使“不思进取”也能收钱。
财报数据显示，2020年，尽管受疫情影响，元太科技全年合并营收153.6亿元新台币，创近7年新高，合并净利润36.0亿元新台币，税后每股收益3.18元新台币。
这也导致了技术研发的滞后，大大限制了电子纸的普及。
06: 00别等我，两面夹击
除了技术，虽然元泰科技董事长李一再强调，电子纸是为了取代纸张，而不是为了和液晶屏竞争。然而，不可否认的是
据前瞻产业研究院统计，2011年全球电子阅读器出货量达到2320万台，增长率超过100%。但次年电子阅读器数量锐减1480万台，且逐年下滑趋势明显，2017年甚至不及2012年出货量的一半。
这与通信技术的突破和智能手机价格低廉有很大关系。2013年进入4G时代，数据速率比3G时代至少提升20到30倍，支持的业务和应用场景更加丰富。
而4G通信网络系统的建设只需要在3G通信网络的基础设施上直接采用逐步引入的方式，运营商和用户的上网费用成本得到了有效降低。
同样在2013年，ZDC监测数据显示，参与智能手机市场竞争的厂商超过100家，竞争进入白热化阶段。由于高端智能手机市场几乎被苹果和三星控制，许多国产品牌已经将竞争焦点转移到智能手机领域，价格战不可避免。
根据互联网消费研究中心的数据，2012年1-12月，中国智能手机市场平均价格呈直线下降趋势。7月均价跌破2000元大关，且持续下降，年末价格较年初下降31%左右。
这激发了人们的换机热情，使得智能手机的普及率不断提高，中国公民数字阅读方式的接触率也不断攀升。
然而，这并没有给电纸书带来更多的好处。随着智能手机和4G技术的发展和普及，很多移动阅读app也开始发展起来(咪咕、书旗、QQ阅读等。).我们的阅读不再局限于纸质书和电子阅读器，移动设备也可以看书。
相对于只有黑白、刷新率低、屏幕脆弱、功能单一的电子书阅读器来说，任何手机或平板电脑都可以彻底爆炸，而电子书阅读器本身最大的卖点就是护眼，由于价格高、性价比低，失去了优势。
根据第18次国民阅读调查，2020年，只有27.2%的人选择使用电子阅读器阅读，手机阅读率同时增长了近3倍。
这个市场的疲软也传导到了电子纸市场。元泰科技作为行业龙头，五年间实现了百倍惊人的出货量增长。然而，2011年底，月收入在短短两个月内暴跌91%，次年3月合并收入跌幅高达60%。
如今，由于电纸书成本高、体验差，几乎不可能与手机、平板等移动设备同价位竞争。为了避免锋芒毕露，只有降价一条路，但这又回到了技术层面，必须找到可行的新方案来降低成本。
同时，纸质书稳定甚至稳定增长的市场对电纸书也是一种威胁。据《2020中国图书零售市场报告》报道，尽管受疫情影响，2020年中国图书零售市场首次出现负增长，但2015年至2019年保持了10%以上的增速。
《国民阅读调查报告》数据显示，近十年来，中国公民综合阅读率不断提高，从2008年的69.7%提高到2020年的81.3%。综合阅读率的提高意味着图书市场的扩大，这在一定程度上解释了近年来纸质书回暖的原因。
然而，真正推动中国图书整体零售市场增长的，是不断增加的图书网上打折销售。渠道方面，随着互联网和电子商务的发展，网络零售店占整体零售市场的比重从2014年的38.18%上升到2020年的79%，线下零售市场份额逐渐被网络零售市场蚕食。
折扣方面，2020年整体网店渠道价格折扣为6折，但满减活动和促销几乎覆盖全年，而实体书店渠道价格折扣为9折，两个渠道差别较大。
更何况，在2020年兴起的带货文章、短文章卖书等新兴网店渠道中，低价促销被视为
另外，从细分品类来看，儿童读物和教材是图书消费的基本盘。据前瞻产业研究院预测，2020年上半年，儿童图书和教材将占中国图书零售主要市场份额的50%。其中，教材教辅是学生在校的必需品，有刚性需求，短时间内无法被电子纸替代。
虽然无纸化是不可逆转的信息趋势，但目前电纸书价格过高，价值不明显，很难找到一定要用的理由，因为电纸书对大多数消费者来说不是刚需。
不想与LCD为敌，但被迫影响；我想取代纸质书，但是我动摇不了它们的主流地位。没有搭上时代顺风车的电子纸陷入了两面夹击的尴尬境地。
旧习难改，任重道远。
任何新事物的出现总有一个被接受的过程，电子纸也是如此。把电子书作为推广电子纸的主力军，电子书的发展不仅依赖于电子纸材料、显示器厂商和机器厂商，还需要内容服务商和网络运营商的大力支持。
Kindle在美国的成功很大程度上是因为它与网络运营商捆绑销售，用户可以非常方便地下载书籍和支付费用。亚马逊拥有大量的图书资源，可以满足读者的各种阅读需求。
而国内电子书企业只有几十万本的库存，缺乏良好的版权保护和付费机制，影响了电子书产业链的发展，进而影响了电纸书产业的发展。更重要的是，中国消费者的阅读习惯决定了电纸书市场短期内仍是一个小容量市场。
中国新闻出版研究院院长魏玉山曾表示，现在中国的阅读主流是网络阅读，而中国成年人的网络活动以阅读新闻、社交、观看文章为主，娱乐化、碎片化特征明显，深度书籍阅读比例较低。
此外，在尝试了kindle等电子书阅读器后，很多读者选择回归纸质书的怀抱。这不仅是为了保护眼睛，更是因为纸质书的装订本身就承载了一部分创作，更何况翻阅纸质书的过程是一种不可替代的阅读体验。
不仅是电纸书，电纸书的应用边界也越来越广。从阅读、教育、零售、可穿戴到医疗行业，每一个领域都面临着“开荒”的问题和让人接受的过程。
电子纸的普及之路还很遥远。
参考资料：
1、 《从“泡面盖”到垄断小巨头，护眼阅读这门生意怎么看？》，东海基金；
2、 《电子纸：成于阅读，囿于技术》，鹿鸣财经。
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