戴尔周二表示，它已经达成了一项价值244亿美元的私有化交易，标志着许多年轻企业家将个人电脑作为主导计算设备的时代的非正式结束。戴尔首席财务官布莱恩格莱登(Brian Gladden)在接受采访时表示，这笔交易可以“立即为股东带来价值”。
他说，尽管戴尔振兴自身的努力取得了进展，但“我们认为这家公司还需要更多时间”才能实现复苏；私有化后，戴尔将不再需要作为上市公司接受审查和限制，因此更容易进行必要的变革。
这一杠杆收购交易反映了戴尔创始人迈克尔戴尔、软件巨头微软、私募股权公司银湖合伙公司和几家投资银行的实力。而迈克尔戴尔银湖将提出每股13.65美元的收购价，比上个月媒体报道戴尔可能私有化时的股价高出25%。
该交易将由迈克尔戴尔出资的现金和股票、银湖投资基金提供的现金资金、投资公司MSD资本投资的现金、微软20亿美元的贷款、现有债券的延期、美银美林、巴克莱银行、瑞士瑞信银行集团和加拿大皇家银行资本市场提供的债务融资以及留存现金进行融资。
戴尔表示，迈克尔戴尔(michael dell)曾于去年8月首次接触该公司董事会，讨论杠杆收购的问题。"董事会进行了一个非常有纪律和有组织的审查过程."格雷登说。交易完成后，戴尔的总部仍将位于德克萨斯州的圆石城，预计交易将于2014财年第二季度完成。该协议提供了45天的“投标期限”，在此期间，戴尔可以积极寻求其他报价。
目前，迈克尔戴尔拥有戴尔约14%的股份，他将继续以董事长兼首席执行官的身份领导公司。他将把他在戴尔公司的股份贡献给私有化后的新公司，还将进行大量的额外现金投资，从而继续持有这家公司的大量股份。
戴尔曾是全球最大的个人电脑制造商，市值超过1000亿美元。然而，这家公司在很大程度上成为了市场的“旁观者”，因为平板电脑和智能手机成为了更受欢迎的设备，而个人电脑的销量却一直在下滑。迈克尔戴尔1984年在德克萨斯大学的宿舍里创办了这家公司；据知情人士透露，他去年决定寻求这家公司的私有化。
戴尔是孵化个人电脑革命的公司之一，47岁的迈克尔戴尔(michael dell)是上一代企业家中唯一还在经营这样一家公司的高管。其他建立了个人电脑帝国的企业家包括微软创始人比尔盖茨、个人电脑制造商Gateway的创始人泰德维特、苹果已故联合创始人史蒂夫乔布斯以及另一位联合创始人史蒂夫沃兹尼亚克。
分析师和参与戴尔私有化的人士表示，个人电脑仍将占公司营收的一半左右，重组这项业务可能会导致戴尔营收大幅下滑，这将让投资者感到不安；因此，作为一家私人公司，进行这种重组可能更容易。个人电脑业务是与购买戴尔其他产品的公司保持关系的关键。
从个人电脑转向其他设备的趋势给微软带来了一个问题。后者的Windows操作系统支持大多数个人电脑，但它未能在其他类型的设备上取得重大进展。投资戴尔的私有化可能有助于稳定微软的主要分销商之一，并确保这家软件巨头拥有一个主要的Windows分销渠道。
通常情况下，杠杆收购的融资只有一小部分来自私募股权投资公司及其合作伙伴提供的现金，而新增债务的比例要大得多，这将成为私有化后戴尔的负担。最终，这种贷款将通过戴尔业务创造的资金或出售自有资产获得的资金来偿还。戴尔每年从业务运营中获得的资金高达数十亿美元，到目前为止，投资者认为该公司有能力偿还债务。
大规模杠杆收购交易在大约6年前非常流行，当时此类交易的数量达到了大约200亿美元，其中包括希尔顿酒店公司(Hilton Hotels Corp)和第一数据公司(First Data Corp)，然而自经济衰退周期以来，这种大规模交易再也没有出现过；在这个周期中，随着经济形势的恶化，一些M&A目标由于交易所带来的债务负担而承受着沉重的压力。
然而，最近利率长时间保持在非常低的水平，因此债券市场的投资者对杠杆收购变得非常渴望，因为它们可以提供诱人的回报。对于私募股权投资公司来说，当它们筹集债务融资所需支付的成本较低时，这些公司可以获得更好的回报。
与此同时，一些业内人士表示，戴尔的私有化不一定会引发一波重大的私募股权收购。比如微软投资了这笔交易，但并不是所有的私有化交易都能得到这种帮助。
